今天A股出现普反，5000股上涨，但大好行情之下，地产龙头万科A遭主力资金净卖出2.67亿元居两市个股净流出第一。消息面上，1—3月份地产数据全线下滑，全国住宅投资下降10.5%。新建住宅销售面积下降23.4%。新建住宅销售额下降30.7%。1季度地产数据全面下滑，地产股可能还会承压，相关产业链风险值得警惕。
工程机械板块反复走高，柳工午后反包涨停，股价已至九年来新高，安徽合力大涨7%续创历史上最新的记录，山推股份、浙江鼎力、林州重机、拓山重工等涨幅靠前。消息面上，从行业总的来看，3月国内挖掘机销量同比增逾9%。另外随着国内工业领域设备更新换代政策的落地，工程机械销量还会促进增加，这都会刺激到板块走势，工程机械板块或将脱颖而出？
在午后市场上涨乏力之际，银行股明显异动，中信银行更是罕见封板涨停，宁波银行、平安银行、兰州银行、光大银行、苏州银行等跟涨。消息方面，惠誉将工行、建行、中行、农行、交行和邮储等6家中国国有银行评级展望下调至“负面”，这是铁了心要砸我们场子，会不会对银行股的走稳有所顾忌？
春节之后的超跌反弹结束之后，行情整体处于震荡慢牛的节奏。临近4月份预计行情随时有回踩，但从中线资金结构可能已有改善的情况下，预计回调的幅度有限。
好股道决策快线，处于警戒区。结合情绪指数已经从03月07日低位回升，并且近期股指主要以趋势性上涨为主的这样的一种情况分析，这在某种程度上预示着目前市场情绪已确定进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资的人要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2024-03-20）。
近期行情没有合力加速行为，虽然行业风格轮动层面比较快，整体赚钱效应比较一般。但从题材炒作的情绪接力角度来看，投资者资金心态似乎还是能为当前市场构成一些支撑的。这里需要关注4月份公布的一季报经济数据、上市公司年报业绩数据的预期差，是否存在认知偏差的。另一方面，则是经历过春节之前的下跌出清之后，量化资金从小微盘切换至大市值成份股，对整体资金生态的影响是否被低估了。
首先是上市公司业绩及一季度经济数据比较差在大概率事件，但投资者没有过度担忧情绪出现，一是可能是基于对全年财政、货币双宽松的中期预期比较明确形成了对冲；二是可能与投资者的持仓有关，仓位可能还处于有待进一步回补或者持仓结构是比较抗跌抱团方向；其次对于量化机构从微小盘切换到大市值或高股息龙头方向，我们认为应该是有利于形成新的抱团风格的，特别是在去年10月份之后的减持新规，或分红政策的影响下，预计这种买入行业龙头取得相对收益的策略会超预期的。
整体上来看，我们的观点认为，虽然当前行业轮动比较快，但中期主线人工智能、高股息还是延续的。短期的角度来看，没有合力加速形成比较强的获利了结压力之前，这可能意味着4月份行情的调整不会很深。中期展望，指数可能在量化、机构、外资的合力下形成阶段慢牛趋势。短期，还是必须要格外注意4月份窗口情绪的阶段扰动影响。
（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A01 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）
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